Resgate inteligente: como comparar valor por milha

Você já ficou na dúvida se vale mais usar suas milhas ou comprar uma passagem em dinheiro?

Eu também já passei por isso várias vezes. E descobri que existe uma forma simples de saber, com certeza matemática, qual é a melhor escolha em cada situação.

Essa métrica se chama valor por milha (ou CPM – custo por milheiro), e dominar esse cálculo faz toda a diferença entre fazer um resgate inteligente e desperdiçar pontos que custaram tempo para acumular.

Se você ainda está começando no mundo das milhas, recomendo ler antes o Guia Milhas do Zero: como pontos viram passagens (sem enrolação), onde explico os conceitos básicos. Mas se você já entende como funciona o acúmulo e está na fase de decidir quando e como usar seus pontos, este post é para você.

O que é valor por milha (e por que isso importa)

Valor por milha é quanto cada uma das suas milhas “vale” em um resgate específico.

A lógica é simples: se você consegue usar 10.000 milhas para comprar uma passagem que custaria R$ 400 em dinheiro, cada milha valeu R$ 0,04 (ou R$ 40 por milheiro).

Por que isso importa?

Porque nem todo resgate vale a pena. Às vezes é melhor comprar a passagem em dinheiro e guardar as milhas para uma oportunidade melhor.

Vou te dar um exemplo real que aconteceu comigo.

Eu tinha 30.000 milhas Smiles e queria ir de São Paulo para Recife. A passagem custava:

• Em milhas: 27.000 pontos + R$ 80 de taxas
• Em dinheiro: R$ 650

Fazendo a conta (que vou te ensinar daqui a pouco), descobri que cada milha valia R$ 0,021 nesse resgate.

Como eu tinha acumulado minhas milhas com um custo médio de R$ 0,015 por milha, o resgate valia a pena. Usei as milhas e economizei.

Mas se o cálculo tivesse dado um valor menor que R$ 0,015, seria mais inteligente comprar em dinheiro e guardar as milhas.

Como calcular o valor por milha: passo a passo

A fórmula básica é:

Valor por milha = (Preço em dinheiro – Taxas) ÷ Quantidade de milhas

Vamos aplicar em exemplos práticos.

Exemplo 1: São Paulo → Recife (Smiles)

Dados:

• Passagem em dinheiro: R$ 828
• Passagem em milhas: 27.100 milhas (taxas já inclusas)
• Taxas de embarque: R$ 0 (já está no valor das milhas)

Cálculo: 828 ÷ 27.100 = R$ 0,030 por milha

Ou seja: R$ 30 por milheiro (1.000 milhas)

Exemplo 2: São Paulo → Miami (LATAM Pass)

Dados:

• Passagem em dinheiro: R$ 3.200
• Passagem em milhas: 45.000 pontos
• Taxas de embarque: R$ 400

Cálculo: (3.200 – 400) ÷ 45.000 = R$ 0,062 por milha

Ou seja: R$ 62 por milheiro

Interpretação: Esse resgate está excelente. Você está tirando mais de R$ 60 de valor de cada milheiro que possui.

Exemplo 3: Produto no catálogo (iPhone)

Dados:

• Produto em dinheiro: R$ 5.000
• Produto em milhas: 300.000 pontos

Cálculo: 5.000 ÷ 300.000 = R$ 0,016 por milha

Ou seja: R$ 16 por milheiro

Interpretação: Esse resgate é péssimo. Suas milhas valem muito mais usadas em passagens aéreas.

Qual é um bom valor por milha?

Não existe um número único, mas existem referências de mercado que uso como guia:

Valores de referência (2026)

Programas de bancos (Livelo, C6 Átomos, etc):

• Custo médio em promoções: R$ 35-42 por milheiro
• Valor mínimo aceitável no resgate: R$ 40 por milheiro

Programas de companhias aéreas (Smiles, TudoAzul, LATAM Pass):

• Custo médio em promoções com bônus: R$ 18-25 por milheiro
• Valor mínimo aceitável no resgate: R$ 25 por milheiro

Regra prática:

Se o valor por milha do seu resgate for maior que o quanto você pagou (ou pagaria) para comprar essas milhas, o resgate vale a pena.

Se for menor, é melhor comprar em dinheiro.

Como saber quanto você pagou pelas suas milhas

Essa é a parte que muita gente esquece.

Se você acumulou milhas:

• Comprando em promoção: você sabe exatamente quanto pagou
• Com cartão de crédito: divida o valor anual de anuidade pela quantidade de pontos que gera por ano
• Com cashback ou parcerias: considere o “custo de oportunidade” (quanto você deixou de ganhar em dinheiro)

Exemplo prático:

Você tem um cartão que:

• Cobra R$ 600 de anuidade por ano
• Gera 15.000 pontos por ano com seus gastos normais

Custo por milha: 600 ÷ 15.000 = R$ 0,04 por ponto (R$ 40 por milheiro)

Importante: Se o cartão for sem anuidade, considere que suas milhas custaram R$ 0. Qualquer resgate acima de zero já vale a pena (desde que você precise da viagem).

Calculando resgates com bônus de transferência

Aqui é onde a coisa complica um pouco, mas vou simplificar.

Imagine que você tem pontos Livelo e quer transferir para Smiles com um bônus de 100%.

Situação:

• Você comprou 10.000 pontos Livelo em promoção por R$ 350 (R$ 35 o milheiro)
• Vai transferir para Smiles com bônus de 100%
• Receberá 20.000 milhas Smiles

Novo custo por milha: 350 ÷ 20.000 = R$ 0,0175 por milha (R$ 17,50 por milheiro)

Agora, qualquer resgate na Smiles que tire mais de R$ 17,50 por milheiro já vale a pena para você.

Casos especiais: quando o cálculo muda

Classe executiva

Passagens em classe executiva geralmente têm um valor por milha muito maior.

Exemplo real:

• São Paulo → Paris (executiva)
• Em dinheiro: R$ 18.000
• Em milhas: 90.000 pontos + R$ 800 de taxas

Cálculo: (18.000 – 800) ÷ 90.000 = R$ 0,191 por milha

Ou seja: quase R$ 200 por milheiro!

Esse é um resgate excepcional. É nesses momentos que suas milhas realmente brilham.

Última hora / Alta temporada

Passagens de última hora ou em alta temporada costumam estar caras em dinheiro, mas em milhas o preço é fixo (em programas de tabela fixa) ou sobe menos.

Isso pode resultar em valores por milha altíssimos.

Stopover e open jaw

Quando você monta voos com stopover (parada programada) ou open jaw (ida e volta de cidades diferentes), o valor da passagem em dinheiro seria muito maior, mas em milhas pode custar o mesmo.

Nesses casos, o valor por milha dispara.

Erros comuns ao calcular valor por milha

1. Esquecer de descontar as taxas

As taxas de embarque saem do seu bolso em dinheiro, então precisam ser descontadas do valor da passagem para o cálculo correto.

Errado: 3.000 ÷ 50.000 = R$ 0,06 por milha

Certo: (3.000 – 500 de taxas) ÷ 50.000 = R$ 0,05 por milha

2. Comparar com o preço errado

Compare sempre com o preço REAL da passagem que você resgataria.

Não adianta comparar com uma passagem promocional que você não conseguiria comprar (por estar esgotada ou ter restrições).

3. Não considerar benefícios extras

Alguns cartões premium dão seguro viagem, acesso a salas VIP, etc. Esses benefícios têm valor, mesmo que você não pague anuidade extra por eles.

4. Ignorar a validade das milhas

Se suas milhas estão prestes a expirar, o valor “real” delas é zero. Nesse caso, qualquer resgate é melhor que perder os pontos.

Ferramentas que uso para facilitar a conta

Existem algumas calculadoras online que fazem esse cálculo automaticamente. Algumas que recomendo:

• Google Sheets pessoal: Criei uma planilha simples onde coloco meus custos de aquisição e comparo com resgates
• Calculadoras de blogs especializados: Sites como Melhores Destinos têm ferramentas práticas

Mas honestamente? Depois que você entende a lógica, fazer a conta na calculadora do celular é rápido.

Minha estratégia pessoal

Eu tenho algumas regras simples que sigo:

1. Nunca uso milhas para produtos – O valor por milha é sempre ruim
2. Priorizo classe executiva internacional – Melhor valor por milha
3. Guardo milhas para voos caros – Voos domésticos baratos compro em dinheiro
4. Aproveito promoções de transferência – Meu custo por milha cai bastante

Seguindo essas regras, consegui fazer 4 viagens internacionais nos últimos 2 anos usando milhas com valor médio acima de R$ 50 por milheiro.

Checklist rápido antes de resgatar

Antes de usar suas milhas, sempre pergunto a mim mesmo:

• ✓ Calculei o valor por milha desse resgate?
• ✓ Esse valor é maior que quanto paguei pelas milhas?
• ✓ Descontei todas as taxas do cálculo?
• ✓ Existe outra opção de resgate melhor com essas milhas?
• ✓ Realmente preciso/quero fazer essa viagem agora?

Se todas as respostas forem sim, vou em frente.

Quando NÃO se preocupar com valor por milha

Existem situações onde o cálculo matemático importa menos:

• Quando suas milhas estão expirando
• Quando você acumulou “de graça” (sem custo de oportunidade)
• Quando é uma viagem dos sonhos que você não faria em dinheiro
• Quando o objetivo é a experiência (classe executiva, por exemplo)

Milhas são uma ferramenta para realizar viagens. Se a viagem é importante para você, não deixe de fazê-la só porque o “valor por milha” não está perfeito.

Conclusão

Calcular o valor por milha não precisa ser complicado.

A fórmula básica é simples: (Preço em dinheiro – Taxas) ÷ Quantidade de milhas

Use como referência:

• R$ 25+ por milheiro em programas de companhias aéreas = bom resgate
• R$ 40+ por milheiro em programas de bancos = bom resgate
• R$ 60+ por milheiro = excelente resgate
• R$ 100+ por milheiro = resgate excepcional

Dominar esse cálculo me fez economizar milhares de reais e evitar resgates ruins.

E o melhor: depois das primeiras vezes, vira automático. Você olha uma passagem e já sabe se vale a pena ou não.

Agora é com você: pegue uma passagem que você quer fazer, veja o preço em milhas e em dinheiro, e faça o cálculo. Compartilha nos comentários se valeu a pena ou não!